失去美国市场准入的威胁不再像过去那样对国家或整个系统产生同样的影响；大多数国家在合理的时间内都能在一定程度上应对任何关税风暴。简而言之，金砖国家与美国的贸易问题主要是美中问题，这意味着大多数其他金砖国家不太可能对关税威胁感到特别不安，尽管问题仍然在于它们能在多大程度上适应失去美国市场的情况。

与市场预期一致，联邦基金利率区间继续维持在4.25%-4.50%，暂停此前连续三次会议降息的节奏。美联储在决议开头表示，近期指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。所以美联储在这里去掉了有关“降通胀取得进展”有关的表述，也引发市场的关注。

这是美联储自2024年9月连续降息以来首次出现维持利率不变。巴克莱研究团队认为，美联储逆转降息周期的门槛相当高。加息反转目前看可能性不大，那么下一次降息何时来？即2025年的降息空间为1次或2次，上半年可能降息1次，但3月未必落地。

去年初较高的通胀数据下一步将会逐渐从计算中移除，到3月后通胀年化水平应该会显著下降。关于影响美国通胀走势的风险，大家最关心的是关税。预计2025年美国通胀仍将呈总体下降趋势，但由于不确定性增多，个别因素随时可能带来阻碍甚至反弹，难免“按下葫芦起了瓢”，其进程也仍将是波动的、颠簸的、缓慢的。

美国共和党总统候选人特朗普在佛罗里达州向支持者发表胜选讲话时，直言“我们的国家需要帮助，而且非常需要帮助”，并承诺“帮助我们的国家治愈伤痛”。在胜选演讲中，特朗普直言“我们的国家需要帮助，而且非常需要帮助”，承诺“帮助我们的国家治愈伤痛”。数据来源：美国国土安全部