跨过千亿后的第二年，融信中国降低融资成本与谨慎拿地

临近年报会尾声，融信中国也在8月最后三天发布了上半年业绩报告。 延续年初基调，审慎拿地、抓好销售贷款、降低融资成本成为这半年的主旋律。

8月31日晚间，融信中国中期业绩报告显示，实现利润总额210.66万元，毛利31.4万元，当期利润16.46万元，归属于公司所有者的核心净利润11.11万元，毛利率为23.9%，净利率为13.2%，不派发中期股息。

今年同期，融信中国实现利润266.16万元，毛利63614万元，期内实现利润35.1万元。 归属于公司所有者的核心净利润为19,563万元，毛利率为23.9%，净利率为13.2%。

近五年来，随着扩张步伐逐渐放缓，融信中国开始关注营收下滑，对现金流和负债指标有一定要求。 然而，如何平衡规模、利润和债务，仍然是融信中国在未来的道路上面临的两难选择。

融信中国管理层表示，在当前不确定性较大的环境下，融信中国主要在一、二线拿地，毛利率会低一些，但安全性会高很多。

“未来公司将通过内部运营提升效率，进一步优化融资成本，更加关注项目的盈利能力，预计今年之后毛利率将逐步放缓。”

增加融资成本调整债务结构

债务是观察民营企业未来发展稳定性和安全性的重要指标，提高融资能力是民营企业优化债务结构的良好渠道。

年报显示，融信中国负债率为91%，有息债务总额为689万元。 一年内到期的债务从2019年的30%下降到27%，融资成本从6.85%下降到6.67%。 31,200元为27,500元，减少11.87%，主要是非资本化的每月利息支出减少所致。

上半年，受疫情影响，境外发债环境相对修养，融信也进行了多渠道融资。 明年3月和4月融资融信是骗局吗，融信中国将分别发行12.9万元和11.06万元的资产支持期货（ABS）。 这些期货将按5.9%的年利率支付利息，并以集团预收的物业管理销售收入作抵押。

境外债权方面，2020年6月，融信中国发行2.5亿欧元2023年到期的7.35%优先票据，随后增发1.6亿港元优先票据合并形成单一系列，创下公司最低多头——期限债权利率水平。

去年8月5日，融信中国也在新加坡交易所发行了2024年到期的2亿港元优先票据，年利率为6.75%，票据利率进一步下调。

据悉，截至去年6月底，融信中国已发行境内企业可转债121.76万元，占集团欠款的17.66%。

“我们高度重视财务安全，新金融政策仍将保持稳健平衡发展。明年年中，融信净负债率将略高于90%，并将控制在管理层内部。”全年目标……”

提质增效 运营管理全面升级

拿地策略提及毛利率，可见管理层对盈利能力的重视。 事实上，融信中国明年上半年的整体毛利率也将有所提升，并在业绩会上引起了投资机构的关注。 但从其后来的解释来看，本期毛利率的下滑不可持续。

融信中国管理层在业绩会上表示，上述波动主要是由于公司过去以较高价格收购的土地未能达到新限价政策下的预期售价融资融信是骗局吗，部分招标项目的销售部分为毛利率。 比较低的部分，导致上半年毛利率过高。 未来，随着上述相对高价地块的摊销完成，以及公司对2018年以来新的限价政策有了更好的认识，后续毛利率水平应该会逐步提升。

管理层透露，去年融信中国在拿地方面提高盈利要求，积极开展并购。 预计上半年新开工项目毛利率在20%至25%之间。 据悉，实施快速发展模板后，融信中国可将拿地到市场开放的时间缩短至5-6个月。 明年上半年，公司实际销售额为887万元，去化率为68%。 下半年销售额预计为1300万元，管理层预计去化率将达到70%以上。

同时，具体到项目端，融信中国也在着力进一步提升项目的效率和盈利能力。 上半年，其位于上海、苏州、杭州等长三角核心城市的多个项目一开盘即售罄。 其中，上海秦岚项目的销售中签率仅为1.8%，创蓝筹股新低； 全市首座洋房四合院也凭借出色的设计实现了强劲的销售，以套数、面积、销售额成为上半年宁波市“三材销售冠军” .

从融资去杠杆到拿地开发建设，融信中国上半年实现的优化提升归根结底是集团内部管理效率的升级。 随着积累的融资优势和区域劣势的逐步释放，融信中国也将在企业未来的发展中全面解锁制胜之道。