贝莱德建信理财产品持续“破净”，合资理财公司如何玩转“权益”？｜机警理财日报
吴凡 南财金融研究员
南财财富最新数据显示，截至4月7日，今年市场共发行净值理财产品6788只。
从风险等级来看，产品风险等级主要集中在2级（中低风险）。 其中，一级（低风险）产品占比3.9%，二级（中低风险）占比85.67%，三级（中风险）占比8.49%，四级（中高风险）占比0.25 %，五级产品占比0.25%。 级别（高风险）占比1.69%。
从投资性质看，固定收益类产品占比96.23%； 混合产品占比2.04%； 权益类产品占比0.37%； 大宗商品及金融衍生产品占比1.36%。 由此可见，固定收益产品依然占据金融产品的主流。
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信银国际理财产品“百宝祥”名列前茅，民生“金竹”稳居榜首
南财理财数据显示，截至2023年4月7日，成立一年的22只权益类理财产品中，有9只产品近一年净值增速为正，属于6家银行理财管理子公司。 公司。 其中，民生金控、华夏金控、招银金控各有两款产品上榜，信银国际金控、贝莱德建信金控、宁夏金控各有一款产品上榜。
向下分析收益层面，信银金控旗下的“百宝祥股票优先周开1号理财产品”以近一年5.93%的净值增速位列第一。 民生银行“金珠”系列产品“金珠FOF一年期持有期一号理财产品”表现同样出色，近一年净值增长率为5.33%，占据第二位。 该行旗下另一款产品“金珠FOF一年持有期产品2号”近一年来也保持了3%的正增长，排名第六。 华夏基金“股权创新”系列两款产品净收益率分别以3.49%和3.06%占据第四和第五位。 同时，南财理财数据显示，截至4月7日宝象金融理财骗局，华夏金控旗下两款权益类理财产品净值分别维持在1.08、1.04，逆势盈利企稳权益类产品净破走势中。
从风险系数来看，上榜前三名的权益类理财产品波动率近一年来均突破15%大关。 其中，信银金控“百宝祥股票优先周开1号理财产品”近一年波动率为15.94%，民生金控“金珠FOF一年持有期理财产品”近一年波动率为16.28%，招商理财波动率为16.28%。 其中“兆卓消费精选舟开1号股权理财计划”产品年化波动率最高，达18.93%。 从最大回撤额来看，除了中金金控的“股权创新”系列外，还有宁银金控的“宁耀股权全明星FOF策略开放产品一号”和光大金控的“阳光红基建公募REITs优先”第一” “除上述四款产品外，其他权益类理财产品年内最高回撤幅度均超过10%。
贝莱德、建信理财产品不断“断网”，合资理财公司如何玩转“股权”？
由于债市调整、股市波动加剧，贝莱德建信金控两款权益类理财产品受大盘影响低迷。 南财财经数据显示，贝莱德建信金融的“贝盈新机会私人银行专属股权理财产品第一期（最低持有360天）”股权理财产品仍处于“断网”状态，截至今年3月31日今年，该股净值跌至0.87，净值增速也维持在负区间，跌至-2.11%。 至于旗下另一款产品“北盈A股新机会权益类金融产品二期（最低持有期限720天）”，截至4月6日，单位净值近一年来已跌至0.9，增长率已滑至负值。 ，即-2.21%。
（《北营新机会私人银行独家股权理财产品一期》净值走势图；数据来源：南财理财）
（《北营A股新机会权益类金融产品第二期》净值走势图；数据来源：南财金管）
基于南财财富底层仓位数据，研究团队发现，“北盈新机会私人银行独家股权金融产品一期”主要持仓为白酒、能源、科技及少量银行、保险资产。 “贝莱德建信金管北盈A股新机会股权金融产品二期”产品持有的部分资产与“北盈新机会私人银行独家股权金融产品一期”类似，但“贝莱德建设新利金融北盈” “A股新机会权益类金融产品二期”也大量投资于现金及银行存款资产，其现金及银行存款资产占产品净资产的5.59%宝象金融理财骗局，在持有资产中排名第二。
（《北盈新机会私人银行独家股权金融产品一期》产品持仓图）
（《贝莱德建信金控北盈A股新机会权益类金融产品二期》产品持仓图）
贝莱德建信金控是国内第二家中外合资金融管理公司，其资产控股结构中股权资产占比较高。 截至2022年底，持有权益资产达22.97亿元。 2022年四季度金融市场债券市场动荡引发的权益类理财产品“枯竭”寒冬，贝莱德建信理财也没能逃脱。
南财理财研究团队认为，贝莱德建信理财作为合资理财子公司，在理财市场上也具有天然优势和相对劣势。 从优势来看，贝莱德作为国际知名的专业资产管理机构，将更加突出其在股权类金融产品方面的市场化运作经验和投资策划能力。 从劣势来看，包括贝莱德建信金控在内的合资理财公司都存在起步晚、规模小的劣势。 因此，当市场波动时，合资理财公司受到的影响远大于规模较大的银行和股份制银行。 作为首家以股权理财产品为突破口的中外合资理财子公司，贝莱德建信理财或许需要抓住自身能力建设的窗口期，以稳定其在股权理财市场的市场份额。
