揭秘金融史上的经典骗局：从Sir John Blunt到现代金融欺诈的演变

近年来一直专注于研究金融史上的各类骗局。经研究发现，以往那些经典的骗局，到了今天依然在不断地被重复上演。

今天的金融骗子们缺乏创新精神。让历史去告知未来吧。要以微笑的态度去拆穿这些金融把戏。

以下是其中部分适宜公开讨论的案例：

Sir John Blunt

18世纪初，康熙年间。

古老的东方仍在进行着宫斗之事。四阿哥不清楚自己究竟爱着若曦呢，还是晴川，亦或是甄嬛……

西方的股市已经开始坐庄。

西班牙王位战争使得英国政府负债累累，其负债金额高达 1000 万英镑，这个金额大概相当于如今的 14 亿英镑。

看上去似乎没什么大不了的，天朝的地方政府负债已经达到了数十万亿之多……

当时的财政大臣是罗伯特·哈利，他想要借助金融工具来处理掉这些债务。

文豪丹尼尔·笛福（《鲁宾逊漂流记》的作者）想出了一个主意，那就是搞一些垄断企业来充当白手套。

客观来说，这一举措是较为可靠的。例如，有一些违法违纪的高官在这方面表现得极为娴熟。

南海公司（South Sea Company）是在这样的历史背景之下登场的。它以一种特别的方式出现。

公司董事会主席 John Blunt 为鼓励大家将政府债券转换为南海的股票而开始大肆进行炒作，他谎称获得了南美洲金银矿产的贸易权。然而实际上，该公司仅仅获得了金矿中黑奴的出售权。Blunt 拿出一些股份，把它们赠予了国王乔治一世及王室，还赠予了政府大臣和国会议员；乔治一世随后颁给了他男爵爵位。从那之后，就再也没有人对南海公司的生意提出质疑了。（要不然为什么骗子都爱晒与官员的合影呢？）

巴托洛梅·德·拉斯卡萨斯神父对在安的列斯群岛金矿中过着非人生活且劳累至死的印第安人怀有深深的怜悯。他向西班牙国王卡洛斯五世提出建议，用运黑人去顶替的方式，让黑人在安的列斯群岛金矿里过着非人生活且劳累至死。他的这一慈悲心肠引发了这一奇怪的变更泛亚日金宝骗局，之后又引发了无数事情。

南海泡沫是众多事情中的一个。黑奴交易被包装成了黄金交易，整个皇家证券交易所都陷入了疯狂的状态。在半年的时间里，南海的股价从 128 英镑急剧飙升到 1050 英镑；然而，随后 Blunt 以及其他董事会成员在高位套现并购买土地的消息被泄露出来，股价又在几个月内跌回了原来的水平。名画《South Sea Bubble》讲述的就是这个过程。

牛顿爵士是人类史上智商最高的代表，他不幸陷入了深度套牢的境地。倘若说他买入的价格比别人更高一些，那是因为他是以站在巨人的肩上为基础来抄底的。遭受了惨重损失的牛顿留下了一句名言：

我能计算出天体的运行，却计算不出人类的疯狂。

我能够计算天体的运动，然而却无法计算人类的疯狂。

这样的骗局在……敏感国未曾停止过重复。

爱因斯坦也说过一句类似的话：

宇宙是无限的，这一点我不能确定。人类的愚蠢也是无限的。

有两件事情是无限的，一是宇宙，二是人类的愚蠢，并且我对前者是否无限并不确定。

人类的疯狂和愚蠢是难以动摇的，既然如此，那为何不直接向他们收取一些钱财呢？

去年此时，我在思索有哪些具体的手法，接着便看到了人民网的标题——

当然，骗子并非指我们的人民日报。必须明确，骗子是那些利用官媒来进行“恶意做多”以及“恶意做空”行为的既得利益者。

2007 年那轮收割过后，A股的总市值大概只有 10 万亿，流通市值还不到 4 万亿。到了 2015 年，A 股市值曾一度接近 80 万亿，创业板的情况如同万猪一起飞翔。但你的股票账户始终没有回本。

钱都跑到哪儿去了呢？

Gregor MacGregor

南海骗局导致大英皇家交易所逐渐衰落，伦敦证券交易所（LSE）在柴思胡同的乔纳森咖啡馆开始孕育发展。

一个世纪过后，英国再度经历了拿破仑战争，这场战争对股市行情产生了极大的刺激。当时存在这样一句名言：在大炮咆哮的时候进行买入，而在胜利有望的时候进行卖出。股神巴菲特也讲过类似的话语：当别人感到恐惧的时候要贪婪，而当别人表现得贪婪的时候要恐惧。许多股民都将其当作准则，坚决与他人的行为相反，最终都以一种很有气质的方式死去。

传说中的罗斯柴尔德家族，是借着这波战争行情而发家的。后来有个叫宋鸿兵的畅销书作家，通过消费罗斯柴尔德家族而获得了名声，并且反过来又推动了一波虚假行情。这确实是一个循环。

宋鸿兵所涉及的骗局，我们稍后再进行讨论。首先来瞧一瞧 19 世纪的伦敦，接着看看在那里上演的玄幻故事。

1821 年，中美洲的 Poyais 国王子殿下来到了伦敦。此人便是本案的主人公 Gregor MacGregor，他原先的身份是一名苏格兰士兵。MacGregor 在橡树宫举办了许多场宴会，邀请伦敦的各个阶层的名流前来出入。一段时间的宣传过后，很多英国人知晓了 Poyais 国这一中美洲的人间乐土。那里环绕着金矿，遍地是牛羊。该国具备国会、宫殿、银行、歌剧院以及一个热闹的港口。其首都——圣约瑟夫城处在横贯全国的黑河入海口处，已经建立起了民主政府，国会中设有三个议院。不久后，MacGregor 以 Poyais 国王即格雷戈尔一世的身份，与英国国王乔治四世进行了会见。

有了国王背书，接下来的行动就顺理成章了：

移民项目以 4 先令/英亩的低价向英国人售卖 Poyais 国的土地。

卖官项目中，格雷戈尔一世会依据出价的高低，委任许多英国人为 Poyais 国的官员。

财政政策方面，以 6%的年息，向英国民众发行 20 万英镑的国债，这笔国债的金额相当于现在的 1500 万。

货币政策方面：鼓励英国人按照一定的汇率，把英镑兑换成 MacGregor 在苏格兰印制的那种 Poyais 币。

1822 年 9 月，第一批移民将自己在英国的土地出售。他们手中持有大量的 Poyais 币以及国债。凭借贵国官员的身份，登上“洪都拉斯号”前往中美洲。五位伦敦商人很荣幸地为这次殖民之旅提供了食物和军火。1823 年 1 月，第二批“殖民者”乘坐“肯纳斯利城堡号”启程。他们最终抵达了蚊虫海岸，看到的只有一片荒无人烟的海滩，还有那原始森林。在途中，有超过 180 人死去，只有不到 50 人活了下来。

英国媒体曝光骗局时，MacGregor 已逃往巴黎，并且在信息不畅的法国再次施展旧技。1825 年 8 月，MacGregor 公布了 Poyais 国的宪法，此时他成为了 Poyais 共和国的首任总统。

我们从 MacGregor 总统的身上到底能学到些什么呢？

陈相贵在 4 先令/英亩的土地处获得灵感，接着开始向东北的群众推销内蒙古的森林。

请大家跟随何庆魁以及高秀敏夫妇，一同喊出他们的口号：万里大造林，既利国又利民！

某网络搜索公司从明码标价的官职那里获得了灵感，接着开始大规模地进行竞价排名。

假药疗效不好？没关系，只要价格到了位，我把你顶到最前面！

e 租宝从 6%的高息债券中获得灵感，他们承诺的年息处于 9%到 14.2%之间。

A2P 模式的融资租赁债权可以进行转让，这与 MacGregor 的自然资源抵押相比，在某些方面有着明显的优势，感觉其水平要高很多。

至于 Poyais 的货币，如今已经难以印制了。在网络时代，民众对于各种事情几乎无所不知，又怎会对货币的印制情况一无所知呢？

话音未落，比特币炒起来了。

F.I.A.S.C.O

以下是 Frank Partnoy 所记录的一些金融衍生品黑幕。关于什么是衍生品，他给出的定义较为简单：你只需知晓，衍生品属于一种金融发明，它有可能会突然变得毫无价值，之后还会登上《华尔街日报》的头条。

信孚银行（Bankers Trust）首先：有一个声名狼藉的衍生品经纪曾表示，信孚银行的业务手法是将人引诱至安静之处，接着对他们进行彻底欺骗。在当时，这是一个不被人知晓的秘密。我原本一直认为信孚银行仅凭借真本事来赚钱，倘若我知晓它对客户的态度是“彻底欺骗”，那我肯定会改变对它的看法——或许会变得更好呢？

首先是第一波士顿（Credit Suisse First Boston）：公司的欺骗文化已被雇员们所习惯，他们甚至觉得自己也是受害者。年终奖的发放日被称作“情人节大屠杀”，然而，一个拿到几百万美元的经纪难道应该生气吗？即便收入最低的人，其收入也比一般美国家庭高出好多倍。他们的薪水与分析师和秘书的薪水相比，后者被认为是“四舍五入的错误”。然而，洞察力在华尔街一直不是其品质，公司里的人都十分生气：“哥们，我被欺骗了，他们又一次欺骗了我！你能相信吗？你也被欺骗了吗？”“没错，我也被欺骗了！”

当然，他们都无法与行业龙头——大摩（Morgan Stanley）相提并论。大摩有一项一年一度的泥鸽靶射击比赛，其简称是 F.I.A.S.C.O ，这项比赛为员工对待客户的野蛮行径定下了基调。约翰·麦柯（CEO）的指令十分明确：“我察觉到了血腥味，让我们去展开杀戮吧！”如果有需要，我要做好准备，哪怕我很喜欢他/她，也可能会一枪轰掉客户的头。

下面举一个摩根士丹利“合法欺诈”的经典案例：

上世纪 80 年代后期，美国的商业银行存有数十亿美元的“第三世界债券”。像尼日利亚发行的那种债券属于垃圾债，当时根本没有买家。那时骗子数量众多，而傻子似乎有些不够用了。于是，美国财政部长 Nicholas Brady 发起了一项计划，将这些垃圾债与高信用债券混合在一起进行售卖，这在历史上被称为“布拉迪债券”。然而无论叫第三世界债券，还是布拉迪债券，都还不够动听。

各大投行尝试过许多名字，像“欠发达国家债券”“发展中国家债券”“LDC”等。这些名字不可小看，大多数人的投资决策往往是根据名字来作出的，因为对其他部分不懂。例如，“发展中国家”比“欠发达国家”听上去更好，“欠发达国家”又比“落后国家”好听。经济的“衰退”会让人感到惶恐，而“负增长”则显得较为阳光。“专政”与民主是相反的概念，然而“人民民主专政”却显得十分协调。“垃圾债”一直无人关注，可一旦将其改名为“高收益债券”，就能够卖得非常好。

最终所有投资银行都达成了共识，并且统一将其命名为：“新兴市场债券”。大摩也设立了新兴市场部。“新兴”这个词是非常好的形容词，就如同很多人都喜爱清晨的阳光那样。然而，它实际上的名字应该是：贫穷地区的复杂衍生品部，或者是垃圾债券的精美包装部。客户所购买的新兴市场产品，极有可能是一笔从 19 世纪开始就从未支付过利息的秘鲁贷款。新人 Frank 回忆说：有一个经纪曾对他说，只要他说自己是新兴市场专家，他就能够成为新兴市场专家。让他感到惊异的是，这竟然是真的！他认为这是自己得到过的最好的忠告。

现在新兴市场部有意愿把一笔源自墨西哥的调节债出售出去，他们遭遇了如下的难点：

墨西哥这个名字，意味着存在违约风险。欧洲买家对整个拉丁美洲都怀有恐惧之情；而亚洲买家或许会感兴趣，不过他们有一个硬性的要求，那就是只能购买信用评级在 BBB 以上的产品。

这个调节债是以美元来计价的，它被评定为 BB 级，属于垃圾等级。而同等的以墨西哥比索计价的债券则是 AA-级，这个调节债的评级远低于以墨西哥比索计价的债券。评级机构的逻辑在于，墨西哥政府没有足够的硬通货去偿还美元债务，但是却能够发行更多的比索来偿还比索债务。

但这些问题难不倒大摩的魔术师，他们的神奇炼金术如下：

（此部分略复杂，对金融细节不感兴趣的读者建议跳过）

先注册一家壳公司，接着买下墨西哥的调节债，之后通过此公司发行两种与调节债相关联的新型证券。为避免监管，公司在百慕大注册，而大家都知道，百慕大是非法金融活动和洗钱的地方。起初是毒枭，接着是黑手党，现在则是以摩根士丹利为代表的投资银行。

摩根士丹利为了避税，找来一个百慕大慈善信托机构来认购公司的股票。这个慈善机构的受益人或许是百慕大女子高中，或许是萨尔图斯语法学校。摩根士丹利借助神秘的投资者，向他们支付了一万两千美元。但实际上计划卖给投资者的并非股票，而是新公司价值十五亿美元的债券。摩根士丹利为获取发行债券的许可，再次通过投资者向百慕大政府每年支付一千六百美元，此费用相当于行贿款项。就是这般简单，其手法与毒枭如出一辙，大摩成功规避了美国的监管当局。二者仅有的区别在于：不会有一万两千美元的毒品收入流入慈善机构。

接下来，摩根士丹利需要标普（S&P）将债券信用评为 AA-级。这家百慕大公司一开始发行两类债券的原因是什么呢？这种产品从表面上看叫“结构化”，它以劣后部分当作安全垫，仅仅将优先部分交给标普进行评级。并且为了增强信用，公司还购买了一些美国政府债券，把公司债包装成了 PLUS 票据。

摩根士丹利会预先完成一笔外汇交易，其目的是将调节债的比索偿付额兑换成美元。标普清楚地知道，摩根士丹利必定会把新债券当作美元债券来推销，而不会当作比索债券推销。作为一种折中的方案，标普要求在债券的交易备忘录中加上一条规定，即该信用评级不反映美元和比索之间汇率波动的风险。有了这个免责条款，并且加上一大笔评级费之后，标普才终于感到满意。这个垃圾债的源头在墨西哥。它被评为信用等级。其信用等级仅次于美国政府和大公司的 AA-级。

事实上，摩根士丹利的每一份文件最后都有细小字体。这些字体几乎难以辨认，是由难以理解的法律词汇构成的冗长免责条款。总结起来有两个信息：

1）该文件的所有信息都可能是错误的，不应作为决策依据；

本公司与交易方存在某种关系，这种关系难以说清。若你购买该票据，就有可能遭遇欺诈。

这是一份保密的公司内部文件。同时，只有在公司外部的情况下，免责条款才会适用。

首先，摩根士丹利要求墨西哥国民银行把调节债卖给百慕大公司。其次，在财务方面，墨西哥国民银行并未实际卖出。这个把戏的精妙之处在于未被评级的那个劣后部分。按照一般公认会计原则（GAAP），墨西哥国民银行持有百慕大公司的次等未评级债券，从而将全部资产负债并入表内，而这其中必然包含了所有的调节债。

我们见到了一种新型证券：它是 AA-级的高息美元债券，且包含 20%的安全垫，能够满足所有大型保守投资者的安全需求，无论是共同基金，还是社保基金。后来，脆弱的墨西哥经济崩溃，日本的养老金出现巨额亏损，以至于老头老太太们都弄不清楚，他们在美国投资的那些百慕大高信用债券到底在做什么。

除了百慕大群岛外，加勒比海域的开曼群岛和维京群岛也是这种金融魔术的乐园。以维京（BVI）为例，它的人口不足三万，然而注册的公司却超过了三十万。我在 2010 年也去注册了一个来玩。当年，此岛仅在中国的投资额就高达 2137 亿美元。这是一个有着故事的 Virgin。

前些天两会召开，看到这么一条新闻：

对此我是十分期待的。大幕即将拉开，大家准备好了吗？

315

3 月 15 日晚这一时刻，某台的 315 晚会正在积极揭发各种局。

我认为这个晚会本身就是一个局。而且在诸多局当中，它属于比较高明的那一类。

晚会揭发的骗子确实是骗子；晚会在揭发某些骗子的同时，是为了某些其他的骗子而进行选择性的揭发。

在 2014 年的 315 这一天，某台对贵金属交易市场进行了重点打击。客观来讲，这个市场骗子非常多，让人应接不暇。你经常会遇到盈利时无法平仓，而亏损时结算却很顺利的情况。甚至，连客户端供你交易的实时行情都是假的！很多经纪商不会将客户的指令上报至交易所，而是选择与客户进行对赌。他们赢了就收钱，输了就跑路。当然，如果对赌的散户数量足够多，那么他们基本上都能赚钱。

我问过一位通过做贵金属现货而发家的朋友：如今期货有夜盘，其手续费仅为你们的十分之一，那为何还有如此多的人在你这儿进行现货交易呢？

朋友头也没抬，说：因为他们都是傻逼呀！

所以，说骗子越来越多而傻子不够用这种说法，实际上都是在欺骗你。傻子的数量是取之不尽的。我的人生偶像曾经指出：每天取其一半，那么万世也不会有穷尽。就是这种感觉。

某台大力打击，致使很多白银交易中心和代理商被取缔查封，而泛亚有色金属交易所借此实现了快速增长。某台不但对泛亚董事长单九良等高管进行过专门采访，还在财经频道多个栏目（如《第一时间》《交易时间》《环球财经连线》等）全天持续滚动播报泛亚的现货商品价格。泛亚的炒家们圆满地完成了任务，使得我国的铟产能大幅“提升”，增加了近 10 倍！前文提到的宋鸿兵，和茅于轼、郎咸平、吴法天等名人一同为泛亚进行支持和宣扬，帮助实施了诈骗行为，欺骗了 28 个省份的 22 万投资人，总计诈骗金额达 430 亿元。

为什么有很多人去投资泛亚的日金宝呢？原因在于某台财经频道的《财富好计划》以及《经济半小时》对这个产品进行了宣传。骗子想尽各种办法想要获得官方权威的增信，这就如同 John Blunt 一定要见到乔治一世，MacGregor 一定要见到乔治四世一样，都是为了达到某种目的。今年的 315 再看泛亚日金宝骗局，先是“饿了么”被打，接着“车易拍”被灭，大家似乎都明白了一些事情……幕后的“百度外卖”，还有百度投资的“优信拍”，真的会趁机上位吗？在百度外卖里面，会不会也有黑店呢？让我们拭目以待吧。

一不小心写太长了。后面还有一百多个骗局，怎么办？