食界 | 绝味鸭脖“不好啃”，快速扩张7000多家加盟店埋食品安全隐患

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因“申请文件不齐全”而被终止IPO的周黑鸭乳业，去年6月29日再次发布招股书，公开发行不超过9000万股。 募集资金主要用于广东、湖南、上海8个乳品加工项目。 建设广东营销网络建设和培训中心及终端信息化升级。

借助加盟模式和资本的介入，周黑鸭近年来迅速扩张。 2015年，分店数量达到7172家加盟绝味鸭脖骗局，是竞品黑鸭的近10倍，但净利润仅为前者的58%。 因此，其盈利能力受到行业制约。 责备。 与此同时，加盟模式的快速扩张也为周黑鸭的乳制品安全埋下了诸多隐患。

从整个鸭脖制品行业来看，已经从早年的营销和规模竞争发展到现在的资本竞争。 中国品牌研究院乳品啤酒行业研究员朱丹蓬认为，影响鸭脖市场竞争的不仅是资金，还有风险控制、质量管理、消费者互动等。 周黑鸭要想赢，就必须加强品控体系的建设。

分行数量行业第一 盈利能力不够

招股书显示，周黑鸭获得了复星创投和九鼎投资两家资本的青睐。 复星创投持股8%，九鼎投资持股9%。 此次注资让周黑鸭乳业迅速扩张。

2015年，周黑鸭总收入29.2万元，净收入3万元，分支机构7172家，每年新增分支机构985家。 相比之下，其竞争对手黑鸭同期总营收为24.3万元，分店数量为715家，仅为周黑鸭的1/10，但净利润却达到5.5万元，是周黑鸭的1.8倍嘿嘿。

从单店盈利能力来看，2015年，周黑鸭新开分店的单店销售额为11.83亿元，而黑鸭平均每家店的销售额达到了380亿元。 绿松鼠作为加盟商咨询，发现周黑鸭的部分加盟店反映“生意不好”、“不赚钱”。

绿松鼠以加盟为由咨询了上海加盟店负责人周黑鸭，得知加盟周黑鸭首先收取1.6亿元品牌使用费、5000元协议保证金、6亿元家装费、设备费2亿元。 三年后不想续约 约定退还保证金。

据悉，加盟店在开业前，要先将货款打入公司预收款账户，稍后再自行申报货物。 付款金额一般为5000-10000元。 湖南分公司负责人也透露，产品收入只有38%，多久能收回成本取决于门店每天的营业额，协议每三年签订一次。

上海地区的摊主周黑鸭说，他是2014年10月接手这家店的，租金约4000元/月，员工月薪1500元，进货费约300元/人。夜晚。 每月约870元，每天营业额约1000元。 据此估算，其每月毛利约为1.46亿元。 店主觉得当地消费水平不高，生意不好。

据悉，绿松鼠随机询问了北京、长沙、石家庄、成都等地的10家分店，有3家门店表示对收入“不是很满意”。

周黑鸭7000多家分店中，直营店仅128家，加盟店数量占比超过98%。 为提升品控，黑鸭子从2006年开始采用直销模式。据中国品牌研究院乳品啤酒行业研究员朱丹蓬介绍，由于加盟模式需要为加盟商留出收益空间，因此，盈利不如直销模式。 “从长远来看，资本会更看重黑鸭等直销模式，因为其风控系数和回报会更高，越来越能满足消费者对乳制品安全的需求。”

剩余产品“自办”不透明，自控等于不管

快速扩张的背后，周黑鸭的乳品安全管控也频频受到考验。 绿松鼠最近走访了上海的几家周黑鸭门店，发现到晚上9点还有很多产品没有售出。 上海交大北里店店员周黑芽表示，店内会自行处理未售出的商品，公司有时会进行突击审核。 四川成都的咨询人员表示，公司会随机抽查是否销售过期产品，擅自调整价格。

▲绝味店员表示店家会自行处理未售出的商品

绿松鼠就是否要求分行做好销毁记录、如何督促分行处置过期乳制品等问题采访了周黑鸭总部，但截至发稿，未收到相关回复。

不过，在上海智启未来营销咨询集团董事长李智启看来，“自主加工是一个不透明的过程，有多少分店会自律将过期乳制品实际销毁，或者通过安全回收渠道挪作他用? 据悉，判断乳制品是否存在安全风险加盟绝味鸭脖骗局，主要靠个人经验和自我控制，自我控制等同于没有控制。

事实上，周黑鸭脖的质量问题近年来不断被曝光。 2010年，因贮藏设备不合格、E超标导致食物中毒40余人。2011年，周黑鸭被列入北京市熟鸭脖不合格名单。 2013年，卫视披露，深圳一家周黑鸭分店销售的鸭脖子和鸭肠的大肠菌群分别超标16倍和30倍。

在生产加工过程中，周黑鸭也难逃质量问题。 2015年5月，媒体暗访暗访周黑鸭脖生产基地江西安安乳制品有限公司，发现员工未戴口罩徒手安装鸭脖，并采摘把掉在地上的鸭脖子捡起来加工； 夜宵继续售卖； 员工偷吃了一半的香脆香肠放回去，继续打包等。

对此，周黑鸭公司在本次招股说明书中也谈到了“特许经营模式的经营风险”，强调“随着发行人生产经营规模的扩大和特许经营商的不断减少，发行人在特许经营方面的制度建设模式、运营管理、资本管理和内部控制将面临更大的挑战。”

朱丹蓬告诉绿松鼠，周黑鸭在广东曝光后，对周黑鸭品牌造成了很大的伤害，这也显示了中国加盟体系的弊端和弱点。 “如果上市，像周黑鸭这样的企业需要加强品牌反弹和质量把控，在加盟店的监督管理上投入更多的精力和资源。”

好的

行业

观点

分析

从门店竞争到资本竞争，黑雅仍需加强品控

有分析指出，由于酱卤类产品进入门槛低，缺乏行业标准，早期从事商业化运营的从业者寥寥无几。 直到2004年前后，江西煌上煌、湖南洲黑鸭鸭颈等企业相继进入市场，整个行业开始向公司化、规模化、标准化转型，产业规模迅速扩大。 不过，周黑鸭、周黑鸭、绝味鸭脖龙头企业的市场份额不足2%，仍有市场空间。

由于初期市场毛利率可高达30%-40%，营收可维持在10%-15%，企业规模化发展需要现金流，自2009年以来，创投进入行业接二连三。 2009年以来，山东周黑鸭先后获得紫慧创投、国信宏盛等机构的投资； 黑鸭在2010年和2012年完成三轮风险投资，融资总额21000元； 2011年，九鼎投资联合追回星空集团等机构对周黑鸭鸭脖子的投资2.6万元。

中国品牌研究院乳品啤酒行业研究员朱丹蓬认为，门店布局早已无法实现规模和收入的最大化。 因此，卤制品企业迫切希望通过上市融资扩大规模、提高盈利能力，卤制品行业的竞争也将拉开序幕。 原来的店面竞争，已经发展到资本竞争的阶段。

对于周黑鸭鸭鸭脖的上市，有分析人士对其行业门槛低、盈利模式单一、增长不确定性表示担忧。

“在资本疯狂竞争的卤制品市场，周黑鸭的加盟模式决定了它在A股上市的风险很高，一旦7000多家加盟店出现乳制品安全问题，将导致对其品牌的致命打击。” 朱丹鹏说。 要与资本持续更好地合作，周黑鸭的当务之急是质量控制体系的建设。

作者：李文贤李冬实习生唐宇

编辑/郭铁