美国石油或将在中国出局，4亿桶美油滞销，外媒：页岩油或是骗局

11月7日，WTI原油期货收跌1.54%至56.35美元/桶，布伦特原油期货收跌近2%至61.74美元/桶。 受美国EIA原油库存增加、出口下降等多重因素影响，OPEC无意加大石油减产力度。

最近几周，油价频频下跌超过2%，分析师一直担心全球需求疲软和产量稳定将导致原油供应过剩。 受此影响，美国原油与布伦特原油价差进一步降至每桶5.4美元，8月22日，价差达到3.52美元，为2018年7月以来的最低水平。

预计这将威胁美国石油出口，因为它失去了相对于中东原油的价格竞争力，而出口下降导致美国国内库存增加和滞销。 美国石油学会11月5日公布的最新数据显示，截至11月1日当周，美国原油库存增加430万桶，至4.405亿桶。 我们注意到，这一库存数据远远超出预期，几乎是分析师预测的150万桶增量的三倍。

过去几个月，美国试图通过对伊朗等产油国实施前所未有的金融限制，将石油出口降至零，从而为美国石油产品的出口让路。 然而，目前，美国的能源实现计划正在失败。 要知道，美国的石油、天然气能否换取大量美元，取决于全球主要客户。

例如，在过去的几个月里，中国买家几乎立即减少了对美国原油的进口，今年年初的采购几乎完全枯竭。 对此，一些能源分析师警告美国能源公司，中国买家可能大幅减少美国石油购买量。 进口量。

中国珠海油库

交易员表示，如果这种情况持续下去，可能会加剧对供应过剩的担忧，并反映出美国与全球其他石油生产国之间供应基本面的差异。

虽然油价下跌是消费者希望看到的，但美国不少页岩油巨头却因此遭受巨大损失，石油生产商的收入和盈利能力大幅下降。 对于美国页岩油行业来说，这是一段残酷的时期，在油价暴跌之际，其财务业绩却接连惨淡。

数据显示，页岩油公司基本都有投资公司支持。 他们经常在扩大公司业务后出售公司业务以变现。 尽管油价在过去一年左右有所反弹，并出现了遏制支出的承诺石油投资骗局，但自去年原油价格暴跌以来，海恩斯和布恩已记录了 405 家企业破产，债务总额达 1,718 亿美元，大量企业债务还债。未来几个月，美国石油评级濒临跌破 BBB 评级，能源价格下跌和借贷成本上升的潜在影响将给美国石油生产商带来潜在的双重打击。

最新数据显示，今年1-9月，8月中旬已有29家勘探生产公司申请破产，债务总额达121.6亿美元。 受此影响，据金融信息公司IHS Markit（IHS Markit）11月6日发布的报告显示，2021年美国页岩油产量增速将面临大幅下滑。

据IHS Markit专家预测，2020年美国页岩油产量仅增加44万桶/日，到2021年增速将进一步下滑。 这主要是由于华尔街投资者收回投资成本的愿望以及油价长期处于低位所致。

高额债务问题将成为页岩油企业的桎梏。 ZeroHedge预计，到2023年，美国将有高达240亿美元的长期到期债务，其中至少90%与页岩油开发有关。 有关的。

据IHS Markit专家评估，2020年和2021年WTI原油均价将长期维持在每桶50美元左右。 据路透社计算，如果美国油价跌破50美元，美国页岩油气生产商将出现问题。

IHS Markit的报告显示，2019年美国页岩油勘探投资下降10%至1020亿美元，2020年将在2019年的基础上下降12%至830亿美元。报告还指出，与2015年/ 16 这与 2016 年油价下跌形成鲜明对比，当时美国页岩油生产商设法实现了生产率的显着提高。 但现在资本市场持怀疑态度，持观望态度，生产率水平进一步提升的空间确实不大。

Kalinish Energy Consultants分析称，美国页岩油行业最终可能需要偿还90亿桶页岩油产能才能还清所有债务，这几乎相当于未来10年的产能，而这些也表明在石油市场基本面不佳的背景下，美国页岩油革命的实际利润很可能被层层稀释。

此前，路透社对美国48家国内页岩油生产商的运营现金和资本支出显示，美国页岩油生产商的资本成本支出仍高于理想运营现金，这意味着美国页岩油生产商一方面正在生产石油热情高涨，而对方却一直在“拆东墙补西墙”亏本做生意。

对此，美国财经网站ZeroHedge近日曝光，美国页岩油革命可能是美国原油投资的庞氏金融骗局，因为基于页岩技术的开采成本高得惊人，但投资者也容易忽视成本问题。 现在，它已经不可避免地开始衰落，变得非常脆弱，而目前的市场数据也越来越表明，这个庞氏骗局也可能会被曝光。

俄克拉荷马州格思里附近的德文能源生产公司租用的油井

我们注意到，这项技术能支撑美国原油到什么程度？ 这多年来一直存在争议。 他们习惯于用一些神秘的技术词汇和精彩的能源投资故事来吸引全球投资者对其进行高风险投资石油投资骗局，并将筹集到的资金用于一次又一次高投入低回报的页岩油开采。 外媒还分析了约40家美国页岩油公司的资产负债表发现，如下图所示，尽管油价自今年3月起开始回升，但资本支出（棕线）仍高于业务现金（蓝线）。

数据来源EIA

分析人士认为，无论未来美国油价低于70美元，还是预期高于100美元，这些美国页岩油公司仍无法实现真正​​的盈利，维持生存的规则可能仍是通过发行股票、债券再融资或出售资产。

美元利率变化

据卡兰尼什能源咨询公司分析，到2023年，美国将有2400亿美元的长期能源生产相关债务到期，其中至少约90%与页岩油有关，特别是自9月17日以来，在美国市场短期融资成本上升、利率上升的背景下（上图），如果华尔街陷入困境，资金被切断或者炒作本质暴露，那么这些投资者将面临风险被“割韭菜”，其实美国那些页岩油公司对此已经心知肚明。

半个多世纪以来，美国经济通过“石油-美元-美债”的完美闭环，获得了来自世界各地的大量财富，同时也转嫁了每年近万亿美元的财政赤字美元。 的风险.

因此，从这一点来看，在美国石油库存增加、石油市场前景低迷导致美国石油经济付出高昂代价的市场环境下，一旦美国国债不再受到全球央行青睐那么美国经济的第三次周期可能会到来。不过，目前的数据显示，美国债务和美元在外汇储备中的占比越来越不受欢迎。 根据国际货币基金组织10月份公布的最新数据，截至6月份，美元在全球央行外汇储备中的占比降至61.7%，接近五年来最低水平。

美国财政部10月17日发布的最新报告显示，尽管私人投资者对美债的需求不断增长，但全球央行机构普遍呈现净抛售状态。 数据显示，近半年来，包括中国、加拿大、德国、澳大利亚、俄罗斯等国均大幅抛售美债。 例如，从去年7月到2019年8月，中国总共抛售了900亿美元头寸，创两年来最低，而俄罗斯则在过去11个月抛售了美债。 月内该公司减持美国国债867亿美元，减幅92.3%。 （超过）

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