中国抛4478亿美债后，全球最大庞氏骗局或将溃散，越南或将衰退20年

7月6日，美联储公布的会议纪要比市场预期更为鹰派。尽管6月会议纪要基本上只是重复已知信息，但“几乎所有”美联储决策者都支持在6月暂停加息，以留出时间评估是否需要进一步加息，但几乎所有参与者都预计2023年还会进一步加息，最终需要进一步收紧政策。

随后，美联储三号人物、纽约联储中间派总裁威廉姆斯意外表示，美联储可能在某个时点再次加息。

这也意味着，根据美联储利率监测工具CME的数据显示，交易员已经将美联储在7月会议上加息25个基点的概率定价为89%，表明美联储已经正式向市场释放最新融资成本将继续变得更加昂贵的信号。

美联储6月政策会议纪要强化了市场对7月底再次加息的预期，美元兑其他主要货币上涨，美国国债收益率飙升，市场出现大幅抛售。

最新数据显示，被誉为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率也在加息预期的带动下快速上涨，再次逼近四个月高点，上涨7.9个基点至3.938%；30年期美债收益率上涨6.5个基点至3.942%；反映短期利率前景的两年期美债收益率上涨0.2个基点至4.942%，创四个月高位，表明美国国债市场正在重新定价美联储进一步紧缩政策以及美国经济衰退的预期。

事实上，就在一天前，美联储发布的新报告指出，金融业正对美国经济活动造成自美国十五年前陷入金融危机以来最大的破坏性影响。美国当前的金融状况是十多年前危机以来最紧缩的，预计将拖累明年美国经济增长约1个百分点，并将美国银行业和美国债券市场推向崩溃的边缘。这表明美联储6月初暂停加息，很大程度上是为了了解在通胀压力逐渐减弱的情况下，金融状况的广泛收紧将给经济和银行业带来怎样的压力。

分析人士认为，由于美联储加息预期刺激美元指数和市场利率进一步走高，信贷紧缩导致银行贷款成本突然上升，美国企业可能面临融资困难，并进一步影响占美国GDP80%的消费者服务支出。这意味着美国财政部和美联储的收入将进一步下降，这将直接影响其拯救自身岌岌可危债务的能力，并最终使世界对美国偿还巨额债务的能力失去信心，也损害了美国国债的信誉和对美国金融体系的信任。

对此，成功预测2008年美国金融危机的华尔街资深预言家彼得·希夫在7月6日发表的报告中指出，“美国财政部承认，避免美国金融危机的唯一办法，就是继续发行新债，以便美国联邦政府能从贷款人那里获得新的贷款，偿还现有的贷款人。”“这相当于美国官员承认，美国正在运作世界上最大的庞氏骗局。”

因为美国人能够通过印制的绿色纸币美元购买来自世界各地的优质、高性价比商品，过上奢侈生活的秘诀，是建立在美元作为世界主要储备货币的地位之上的。这说明美国银行业危机远未结束，金融状况更加紧缩导致的信贷紧缩风暴即将来临。显然，信贷紧缩是美国经济面临的一大挑战。

不仅如此，作为美债庞氏骗局根基的石油美元，如今正步入历史性下行通道。对此，曾成功预言2008年美国金融危机的华尔街资深预言家彼得·希夫在7月4日发表的报告中没有指出，现在全球石油市场和国际储备资产出现的新格局是，随着世界越来越多的国家在能源贸易中脱离美元，建立在“石油—美元—美债”闭环基础上的美元结构出现问题，把建立在全球最大美债庞氏骗局和纸牌屋基础上的石油美元推到了崩溃的边缘。美国6月份再次提高债务上限就是明证。

其实，早在2000年，诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼就曾将当时的美国债务形容为地球上最大的庞氏骗局。而以高瞻远瞩著称的华尔街金融大亨罗杰斯则认为，美国是世界上最大的债务国，到处印钞、举债，美国的债务经济终将付出代价。

尤其是在此时，全球美债持有者开始加速清算和抛售，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，稀释美元的货币红利，削弱美元输出通胀和获取铸币税的能力，为债务成瘾的美国经济埋下一颗债务定时核弹。

对此，桥水基金创始人雷·达里奥在6月28日发表的报告中警告称，无论美国财政部如何抛售美债、美联储采取何种货币政策，都不太可能实质性解决当前美元和美债面临的问题，因为“美债和通胀的大问题”最终会导致美元“灾难性的金融崩溃”。

值得一提的是中国有哪些庞氏骗局，目前，以法国、沙特、比利时、德国、澳大利亚、以色列为代表的美国盟友已从日本手中接过了清算美债的大旗，并正在推动全球央行抛售美债换取黄金的进程。

根据美国财政部6月份公布的最新国际资本流动报告数据，这些美国盟友今年前四个月至少抛售了2810亿美元美国国债，是全球央行中抛售规模最大的，紧随其后的是美国的另一个经济盟友沙特和以色列，这两个国家在外汇储备领域也以闪电般的速度抛售美国国债。尤其是包括中国和日本在内的全球央行可能继续大规模抛售美国国债，这再次让市场措手不及。

值得一提的是，根据美国财政部发布的最新报告，截至5月初，中国持有的美国债规模已加速至13年来的最低水平8689亿美元，且中国在过去12个月中已连续11个月抛售美国债。

从更长期来看，相较于2013年11月1.3167万亿的峰值持仓量中国有哪些庞氏骗局，中国已净卖出4478亿美国国债，累计净卖出比例接近33%。其中，仅过去24个月，中国就加速抛售美国国债，占其持仓量的24%左右。这与中国自2022年以来的黄金购买水平被推至近五年高位，并自去年11月以来连续7个月累计增加144吨黄金储备形成鲜明对比。

分析人士认为，美国经济和金融市场面临这些不利条件，加上银行业危机持续发酵，银行信贷紧缩可能才刚刚开始，投资者可能随时准备按下抛售键。结合历史经验，至少有35万亿美元的国际资金可能从美国市场撤出，包括美国国债、美国房地产市场和美国银行存款等标志性的美元资产。此时美国财政部和美联储该怎么做？

BWC中文网团队在不同场合多次强调，由于美元作为主导外汇和国际贸易环境的主要储备和结算货币的地位，美国为了收取铸币税，可以将其不断增长的债务违约和通胀风险溢出效应转移到一些经济结构单一、外债高企、外汇储备不足的市场。一旦美元短缺开始，这些市场的经济、资产和汇率将持续受到影响。高盛在7月6日发布的一份报告中警告称，市场可能在2023年第三季度出现“美元短缺”。

正如BWC中文网研究团队在不同场合强调的那样，历史上每一次强势美元周期总会引发经济金融市场的震荡，美国高通胀、银行业危机等引发的经济金融风险，正借助不同的美元紧缩、宽松周期，结合美元的货币地位，向一些经济结构单一、外汇储备相对薄弱的国家传导。

这种效应在委内瑞拉、津巴布韦、南非、斯里兰卡、巴西、缅甸、印尼、黎巴嫩、捷克、波兰、巴基斯坦、埃及等国家都有所体现，此外，土耳其、阿根廷、智利等国家也多次出现主权债务违约，外债问题较为严重或美元融资成本较高，导致这些国家经济分别陷入货币严重贬值和债务危机的脆弱模式。

因此答案显而易见，美联储将暗中加速高通胀和债务违约风险的转移，并不断收割经济结构和金融债务问题明显的经济体，尤其是目前陷入恐慌状态的越南经济，以及备受质疑的印度投资市场。而越南经济和出口市场近期的暴跌，意味着这一轮美国收割周期的市场集资效应仍在持续。

这表明，越南很可能被美国这个“现代金融海盗”进一步收割，越南经济奇迹或将暴露。这是因为，多年来，越南经济的高增长是靠积累巨额的美元外债实现的，这让越南抵御强势美元收割的能力比其他经济体更加脆弱。随着美国加速收割越南经济，这将加剧越南经济波动，挤占国际投资。

分析认为，越南制造业和房地产投资领域之所以脆弱不堪、崩溃不已，核心原因是深陷美元债务黑洞，想用美元债务和美国利益集团做交易，但越南外汇储备却背负着占GDP近70%的外债。

据越南央行数据显示，截至7月1日，越南金融体系总债务较去年底增长9.49%至1729亿美元，但外汇储备仅为840亿美元左右，表明越南总债务达到该国外汇储备的175%。这进一步证实，在美国不断收割越南的情况下，越南并没有宽阔的外汇储备护城河。

对此，越南财政部价格市场研究所原所长吴志龙表示，越南经济存在大量无效增长，只追求投资数量而不注重效率和质量，导致该国陷入美元债务陷阱，一些信誉存疑的越南企业面临被收割的风险，尤其是越南的房地产行业。

基于此，贝恩公司副总裁格里·马蒂奥斯在6月22日发表的报告中表示，由于基础设施缺乏，加上许多工厂陷入困境，越南无法成为下一个世界工厂。越南企业的信用风险敞口日益明显。一旦支撑越南经济的出口行业继续崩溃，越南与其他国家在制造业方面的实际差距将越来越大。

这将引发大公司违约的多米诺骨牌效应，越南电力短缺问题将持续加剧。与此同时，越南还面临全球经济放缓和美联储今年多次加息的不利影响。再加上贸易和投资保护主义的加剧，越南金融货币和房地产市场将继续受到挑战，成为美国持续收割的牺牲品。越南经济或面临20年衰退的风险。（完）